Fed Pertimbangkan Strategi Baru untuk Pengelolaan Aset Jangka Pendek

Presiden Federal Reserve Bank of Dallas, Lorie Logan, baru-baru ini menyampaikan bahwa Fed memiliki beberapa jalur untuk melanjutkan pengurangan neraca asetnya. Hal ini menandakan fleksibilitas yang dimiliki pembuat kebijakan dalam mengelola portofolio besar sekuritas Treasury dan mortgage-backed securities (MBS) dalam beberapa bulan ke depan. Pernyataan ini disampaikan dalam pidatonya di London pada 25 Februari 2025, di mana Logan lebih banyak membahas komposisi jangka panjang portofolio Fed daripada mengumumkan perubahan kebijakan segera.

Logan menekankan bahwa dalam jangka panjang, campuran yang netral dari pembelian Treasury relatif terhadap penerbitan adalah hal yang tepat. Namun, dalam jangka menengah, ia mengusulkan agar Fed lebih fokus pada pembelian sekuritas berjangka pendek. Tujuannya adalah untuk mengembalikan alokasi portofolio Fed ke posisi netral dengan lebih cepat. Saat ini, portofolio Fed dinilai terlalu berat pada sekuritas jangka panjang dan kurang pada Treasury bills.

Analis Wolf Street, Wolf Richter, mengomentari pendekatan ini sebagai potensi perubahan dalam cara Fed mengelola risiko durasi. "Ini akan seperti Operasi Twist terbalik," ujar Richter. Logan tidak memberikan komentar mengenai waktu perlambatan atau jeda dalam pengurangan aset, namun pidatonya lebih fokus pada kerangka kerja untuk komposisi portofolio setelah fase pengurangan saat ini berakhir.

Hingga 26 Maret 2025, neraca Fed tercatat sekitar $6,7 triliun, mencerminkan pembelian aset selama era pandemi dan pengetatan berikutnya. Dengan berbagai opsi yang tersedia, Fed terus menunjukkan fleksibilitas dalam mengelola portofolio asetnya, menyesuaikan dengan dinamika pasar yang terus berubah.